Racio analiza i pokazatelji Racio analiza a pre svega racio pokazatelji su jedni od najviše upotrebljevanih informacija kod analiziranja akcija. Racio pokazatelji se koriste kod fundamentalne analize akcija i vrednosti kompanija. U našoj investitorskoj javnosti ne postoji dovoljno velika svesnost ovih pokazatelja. Previše lako se prelazi preko ovih činjenica koje nam direktno govore o vrednosti akcija.
O čemu se radi u racio analizi?
Svrha racio analize je da prezentira finansijske informacije na opšti i razumljiv način. Ključna karakteristika racio analize je razumljiv i relevantan način. Pod pojmom razumljiv način se smatra da korisnik shvati značaj informacija i da dobro interpretira dobijene informacije. Razumljiv način racio analize koristimo u procesu odlučivanja – Korisnik je taj koji treba da proceni koje informacije da koristi, kako da ih koristi i šta one znače? Relevantnost racio analize se pokazuje u mogućnosti da pruži povratne informacije o prošlim finansijskim rezultatima ali da bude od pomoći u predviđanju budučih informacija.
Pokazatelji tržišne vrednosti akcija ili racio tržišne vrednosti
Kako ne bi smatrali racio analizu kao slanje svemirskog broda u vasionu ili priču o dalekoj zemlji možemo videti da nam je racio analiza stalno ispred nosa. Na Beogradskoj berzi postoje podaci o racio analizi odnosno racio pokazatelji za listirane kompanije. Beogradska berza prezentuje racio pokazatelje za veliku većinu kompanija i ti podaci su nam dostupni na uvid i analizu.
Jedini problem koji se pojavljuje kod tih podataka na Beogradskoj berzi je da nisu tačno vremenski datirani i to je veliki nedostatak izveštavanja Beogradske berze. U praksi ne možemo lako i brzo utvrditi na kojim nivojima akcija su objavljeni pa nam samim tim daju malo mutnu sliku ali je ipak slika o racio pokazateljima.
Neto dobitak po akciji ili EPS (Earnings Per Share)
Ovaj pokazatelj nam pokazuje raspoloživi neto dobitak po akciji, koji se može isplatiti u obliku dividende ili pripisati kapitalu.
Formula: EPS = Neto dobitak / Broj izdatih običnih akcija
Racio (odnos) tržišne cene po akciji i neto dobitka po akciji ili P/E (Price Earnings)
P/E pokazatelj je kralj racio koeficienata. Mnogo teorija analiziranja akcija se bazira na ovom pokazatelju. Sa velikom brzinom i lakoćom možemo videti kako je komapnija poslovala u nekom periodu ( jer se u njemu nalazi EPS) i koliko je to u relaciji sa cenom akcije. Sa P/E možemo vrlo efikasno upoređivati cene akcija između sebe i iz toga dobiti odgovore koje akcije su zanimljive za kupovinu a koje nisu.
Formula: P/E = Tržišna cena po akciji / Neto dobitak po akciji ili P/E = Tržišna cena po akciji / EPS
Knjigovodstvena vrednost po akciji (KVA)
KVA se koristi za utvrđivanje likvidacione vrednosti, odnosno da se utvrdi iznos koji bi dobili obični akcionari u slučaju bankrotstva. KVA koeficient možemo smatrati koeficient „crnog scenarija“ u slučaju ako kompanija uđe u ozbiljne probleme svog poslovanja.
Formula: KVA = Ukupni sopstveni kapital / Broj izdatih običnih akcija
P/B (Price-To-Book Ratio) ili racio tržišne cene akcije i knjigovodstvene vrednosti po akciji
P/B nam pokazuje da li plaćamo previše za akciju u slučaju da kompanije ide u stečaj. Što je P/B manji to je bolje za nas u slučaju da kompanija ide u stečaj.
Formula: Tržišna cena akcije / Knjigovodstvena vrednost po akciji ili Tržišna cena akcije / KVA
Dividendni racio pokazatelji
Dva najznačajnija pokazatelja za dividendu kompanije su:
Racio plaćanja dividende: Isplaćena dividenda po akciji/ Neto dobitak po akciji
Dividendna stopa = Dividenda po akciji/Tržišna cena po akciji
Ova stopa pokazuje tekući prinos koji akcionar ostvaruje u odnosu na tržišnu vrednost akcije koju poseduje.
ROE (Return on equity)
Stavlja u odnos neto dobit i vrednost sopstvenog kapitala. Pokazuje koliko jedinica sopstvenog kapitala je potrebno da bi kompanija odbacila jednu jedinicu neto dobiti.
Formula: Neto dobit / sopstveni kapital
ROA (Return on assets)
Predstavlja odnos neto dobiti i ukupnih sredstava kompanije.
Formula: Neto dobit / ukupna sredstva
U teoriji racio analize postoji veliki broj racio pokazatelja koji imaju svoja specifična značenja. U ovom članku sam naveo par značajnih i direktno vezanih na berzansko tržište. Sve racio pokazatelje moramo staviti u kontekst fundamentalne analize i tako ćemo dobiti dobar oslonac za pravi odabir profitabilnih akcija.
