U subotu 8. marta, premijer Vojislav Koštunica je najavio da će u ponedeljak sazvati vanrednu sednicu Vlade na kojoj će dati obrazložen predlog Predsedniku Srbije, Borisu Tadiću, da raspusti Skupštinu i raspiše vanredne parlamentarne izbore za 11. maj, istovremeno sa lokalnim i pokrajinskim izborima.

Kakav uticaj ima ova činjenica na kretanje cena na Beogradskoj Berzi, može se sagledati kroz nekoliko pitanja. Prvo, da li Srbija ide u pravcu Evropskih integracija i kojom brzinom? Drugo, koji je scenario ugrađen u cene akcija na Beogradskoj Berzi? Treće, da li besplatna podela akcija može uticati na izborni rezultat?

Nedavno održani predsednički izbori pokazali su da u Srbiji ne postoji više ni jedna politička opcija koja ne podržava integraciju Srbije u Evropsku Uniju – razlika postoji u dinamici tih integracija. Stranke okupljene oko Predsednika Borisa Tadića smatraju da je što brže priključivanje Evropskoj Uniji prioritet Srbije, te da Evropske integracije samo jačaju kapacitet Srbije da brani svoj teritorijalni integritet. Sa druge strane, stranke koje su želele prošle nedelje da podrže usvajanje Rezolucije u Skupštini Srbije (a koja je bila ključni momenat za raspisivanje vanrednih parlamentarnih izbora), mišljenja su da Srbija treba da otvori nova pitanja u procesu evropskih integracija, što svakako usporava pomenuti proces. Rezultati vanrednih parlamentarnih izbora daće odgovor na pitanje kojom brzinom će se Srbija priključivati Evropi.

Ako pogledamo vrednosti berzanskih indeksa, vidimo da je u poslednjih 365 dana Belex15 pao za oko 18%, odnosno u odnosu na svoju istorijski maksimalnu vrednost sa početka maja pao je za 45%. Imajući u vidu da su kompanije koje ulaze u korpu indeksa imale uspešnu poslovnu godinu, čini se da je u trenutne cene na Beogradskoj Berzi ugrađen scenario da će Srbija ići sporijim putem. Slična situacija je bila i u vezi sa proglašenjem nezavisnosti Kosova – taj scenario je bio ugrađen u cene, tako da kada se proglašenje desilo, berzanski indeks nije imao značajnija kretanja na dole. Ukoliko na vanrednim parlamentarnim izborima pobedi opcija za ubrzane integracije sa EU, može se očekivati rast berzanskih indeksa, a ukoliko pobedi opcija za sporije integracije sa EU, indeksi će verovatno stagnirati i držati se na ovom nivou još neko vreme.

Što se tiče besplatne podele akcija i izbornog rezultata, ostaje dilema koliki će biti taj uticaj. U zemljama u okruženju se pokazalo da podela akcija (ili prava na kupovinu akcija po povoljnim uslovima) ima značajan uticaj na glasače. Imajući u vidu da je broj građana Srbije koji su aktivno učestvovali na Beogradskoj Berzi relativno mali, ovaj uticaj će biti manji na izborni rezultat nego što bi to bilo u zemlji gde građani imaju više iskustva u trgovanju akcija. I pored toga, ne može se zanemariti činjenica da veliki broj građana želi da ima mogućnost da brzo proda akcije koje će dobiti, i to po što većoj ceni.

Na kraju, važno je istaći da je dobro što su gotovo sve parlamentarne stranke postigle saglasnost oko raspisivanja vanrednih parlamentarnih izbora, a što je dobro rešenje kako za građane Srbije, tako i za ostale investitore na Beogradskoj Berzi. Posle 11. maja Srbija će imati raščišćena pitanja oko svih nedoumica koje su mučile investitore poslednjih meseci, a koje su uticale na smanjenje investicija i pad berzanskih indeksa. Za dva meseca dobićemo stabilnu Vladu i investitori će na osnovu njenog stava moći da planiraju dugoročne investicije.

Izvor: Investicioni-fondovi.com

Pročitajte pravno upozorenje